袋鼠小说

第二部分 国外篇（第7页）

到了20世纪80年代，他的公司成为美国最大的可以独立从事证券交易的交易商之一，进入21世纪，公司拥有3亿美元左右的资产，在美国证券交易公司中名列前茅。他的公司和他在华尔街曾经起着举足轻重的作用，对构造华尔街的金融框架发挥了重要作用，不论是传统股票交易还是股票及金融衍生品等新式电子交易系统的发展，他们都功不可没。麦道夫积极推动场外电子交易，将股票交易从电话转移到电脑上进行。在建立新式交易系统过程中，他们与包括高盛公司和美林公司在内的等多家华尔街知名公司都建立了协作关系，为苹果、思科、谷歌等公司日后到纳斯达克上市做出了巨大贡献。

而且麦道夫经常参与各种慈善事业，向许多犹太人慈善机构慷慨捐赠并给予民主党政客政治捐赠，他被人们称为“华尔街的巫师”。作为前纳斯达克主席，他也一直是被当做华尔街不可或缺的组成部分来看待的。

所有这些其实都是在为他后来大量聚敛钱财做铺垫，他的目标是更大、更多的财富，所以才有了后来“空手套白狼”的骗局。

纸是包不住火的，为什么那么多的人都能够上钩呢？而且华尔街的投资者，无一不是有着深刻背景、有着深厚金融知识的人！现在看来，麦道夫所用的手法其实就是简单的庞氏骗局，何以他们竟不能识破呢？原因很简单，但人们却难以避免，他利用的就是人们对于金钱的欲望。

金钱是人们生活所不可或缺的必需品，只有它能够解决人们生存的吃、喝、住、穿等最基本的问题，才能解决人们追求高质量生活所遇到的问题。从有了商品交换，出现了货币，人们就再也离不开它了，可以说每一个人都是金钱的奴隶，现实世界中的人，没有人能够超越它。它在人类的进步发展中发挥着重大的作用，它可以把人带到天堂，也可以把人送进地狱。因为，人的欲望会随着金钱的增多而增大，能不能把握住对待金钱的度是个很重要的问题。

“穷则思温饱，富则思淫欲”，有了基本的生活之后，人们开始慢慢地不再满足于基本生活，他们希望得到更多的钱，生活得更加舒服。作为全球的金融中心，华尔街的人们每分每秒都在和钱打交道，他们对金钱的欲望更高。麦道夫正是利用了人们对金钱的欲望，才聚敛了巨大的财富。

苦海无边

曾经有人笑称：“如果麦道夫是骗子，他将把全世界一半人拖下水。”没想到当时人们的一句笑谈竟然成真。麦道夫操作的整个骗局虽然募集到了巨大的资金，但是它一点也不安全，并且在金融危机来临时，它更是雪上加霜地把全世界一半的人都拖下了水。

麦道夫诈骗500亿美元的事件震惊了华尔街，震惊了世界上每一个角落的人，人们难以想象在金融危机中会有这样一个天价诈骗案。麦道夫的受害者遍布全球，有多家跨国银行、对冲基金等机构损失惨重，如：汇丰银行注资10亿美元；费尔菲尔德的小镇总值为4。2亿美元的养老基金全部被麦道夫“套牢”；佳斯家庭基金会投资亏损巨大，在麦道夫的诈骗下，不得不被迫结束了慈善生涯；已有十二年历史的赖宾慈善基金会被迫关门。在他的受害者中还有不少富有的个人投资者，如95岁的卡尔·夏皮罗创下了最高的个人损失记录，他把超过他个人总资产一半的5。45亿美元的资金交给麦道夫管理；大导演斯皮尔伯格被套牢；诺贝尔文学奖得主威瑟尔也深受其害……

出现这样的结果，是麦道夫手段太精明，还是投资者的识辨能力太差？其实都不是，都是人们受金钱欲望的驱使，才走上的弯路。

并不是麦道夫丑闻得以曝光就是对这件诈骗案的终结，就是对投资者的答复。在这件事上，它要告诉人们很多。

在人类物质文明高度繁荣的今天，追求金钱从而享受更好的物质文明没有错，但是追求金钱道路是凶险无比的，每个人都必须擦亮眼睛。对于已经有了足够财富的金融大亨来说，尤其是接受了这次金融危机的洗礼之后，更应该明白“苦海无边”的道理，人们对于金钱的追求永远没有边际。在布满荆棘的财富之路上，他可能会输得一败涂地，也可能登顶金融宝塔。可是，输得一败涂地时，人们会选择放弃自己的生命；登顶金融宝塔时，他原本就富足的生活根本没有出现什么质的变化。那些金融大亨何必甘冒风险，在那无边的苦海泛舟呢？要知道世界上还有很多人处于生活的基本水平之下，他们对财富尚且不痴迷，拥有万贯家财的大亨们应该回头是岸了！

财富不仅仅是标有货币符号的一张纸，它还是人们的精神、道德，抑或是幸福。麦道夫聚敛了巨额资产，可是他并没有占有那些财富！那些财富不属于他！投资于他的投资者，目的是追求更多的财富，结果损失惨重，那些财富不能被他们拥有！如果麦道夫老老实实地担任美国证监会顾问的职务，就不会有庞氏骗局的再生；如果人们对金钱不那么贪婪，麦道夫就不能得逞，他们就不会损失惨重。

沦落的道德

作为金融家，麦道夫的财富之道是不可取的，他的财富建立在对投资者的欺骗之上，那是一种不道德的行为。为了追求金钱而使道德沦落是可耻的，建立在不道德之上的财富是不稳定的，那些财富终将倒塌，玩火必将自焚！

第2章银行喧嚣

金融危机是由美国的房地产经济泡沫破裂引发的次贷危机，进而波及到其他行业波及到全世界所形成的。在美国次贷风波中，银行业首当其冲，受到打击。如克鲁格曼所说的：“银行真是一种绝妙的东西——前提是它运转正常。银行一般也的确不会出差错，而一旦出了差错，我们就大祸临头了。”

众所周之，美国的房地产市场在泡沫破裂以前之所以如火如荼，最重要的一个原因就是格林斯潘时代美联储的连续降息，低利率政策使得人们对住房的需求量大增，房价随之上涨，从而催生了非理性的繁荣。

美国的一些家庭看到房价不断上涨，不顾自身的偿债能力纷纷买房。银行在这种情形下，改变了贷款方式，甚至贷款给根本没有支付月供能力的人，而且要求的首付极低，甚至为零。这种不可靠的贷款大部分就是所谓的“次级”贷款，涉及在内的不顾偿债能力买房的人不仅限于低收入者和少数族裔，而是包括了各种人群，由此次级贷的风险略见一斑。

这些贷款机构——银行，之所以放松它们的贷款标准是因为，首先，它们把希望寄托在房价的持续上涨上；其次，它们并不关心贷款的质量。他们认为，只要房价只涨不跌，买房人有没有偿债能力关系不大，而且无力按期还款的买房人通过再办理一份房屋净值贷款，就可以获得更多现金急救，如果真有山穷水尽的一天，买房人也可以卖掉房子，还清抵押贷款。银行在给买房者贷款之后，会很快把贷款债权转手卖给投资者，投资者的投资信心建立在虚拟的经济层面上，他们根本不明白他们买到的是什么东西。

在整个房地产泡沫变大的过程中，借款人违约的情况很少，住房抵押贷款证券的收益率很高，大量资金源源不断地涌入房地产市场，看似一切都没有问题，房地产市场一片光明，银行业也发展顺利。在房地产市场整体上升的时期，住房抵押贷款对商业银行而言是优质资产，贷款收益率相对较高、违约率较低、一旦出现违约还可以通过拍卖抵押房地产获得补偿，贷款业务在看似低风险的条件下，随着房价上涨进一步地发展。美国的经济在高增长率、低通胀率和低失业率的平台上运行了五年多，其房地产市场始终“高烧不退”。

美联储作为美国的中央银行，对美国经济的发展起着导航的作用。20世纪90年代的低利率政策使得美国的房地产市场出现极度繁荣的局面，进入21世纪，美联储逐步提高利率，使房地产市场下滑，企图以此来控制房地产市场上的泡沫。

美联储前松后紧的贷款政策，成为这次美国次贷危机的源头。2006年，美国房地产的泡沫开始破裂，一开始的速度是比较慢的，后来泡沫破裂的势头越来越快，房地产市场几近崩溃。受房市崩溃的影响，次级贷款迅速穿透资本市场、货币市场以及信贷市场，它的破坏力超乎人们的想象，根本难以控制，并且蔓延到各行各业，蔓延到世界各地。

商业银行为房地产抵押贷款计提的风险拨备很低，如今房地产市场价格普遍下降和抵押贷款利率上升的局面同时出现，购房者还款违约率超乎预计地大幅上升，拍卖后的房地产价值低于抵押贷款的本息总额甚至本金，这样导致了商业银行的坏账比率显著上升，对商业银行的盈利性和资本充足率造成巨大的冲击。首先，银行大多数靠利差的收入，决定了利息收入的下降有两个因素：一是在经济下行的时候，有效的贷款需求不足；二是这时央行不断地降息，银行的净利息收益率呈下行的趋势。这两点决定银行的利息收入要减少。其次，银行从从紧的货币政策到适度宽松的货币政策，需要一个适应的过程。尽管要积极地应对，也需要一定的步骤。资本市场在金融危机的深渊中看不到光明，银行依托资本市场的这些非利差收入，很难走出低谷。三是企业处于困境，使银行的不良资产预期加大了，银行要增加拨备，就会影响银行的利润。四是在这种情况下，风险资产增加了，银行如果要保持资本充足率，也要增加资本，才能适应这样的形势。

由此，美国的银行在金融危机中，受到了重大的波动。中国房地产市场经过这几年的发展，虽然与美国的房地产市场有某些类似性，但是在国家宏观调控政策的控制下，价格普遍下降的可能性还很小，银行受到的波动也相应较小。但是从长远来看银行系统抵押贷款发放风险不可忽视，必须在现阶段实施严格的贷款条件限制和贷款审核制度。

美国的次贷危机，给世界任何一个角落都上了很好的一节课，给各种行业以重大的启示，而对银行的启示则主要有这些：

第一，有必要把资产价格纳入为中央银行实施货币政策时的监测对象。因为一旦资产价格通过财富效应或者其他渠道最终影响到总需求或总供给，就会对通货膨胀率产生影响。即使是实施通货膨胀目标制的中央银行，也很有必要把资产价格的涨落作为制订货币政策的重要参考；

第二，进行宏观调控时必须综合考虑调控政策可能产生的负面影响。例如美联储连续加息时，可能对房地产市场因此而承担的压力重视不够；

第三，zhengfu不要轻易对危机提供救援。危机是对盲目投资和盲目多元化行为的惩罚，如果zhengfu对这种行为提供救援，将会导致道德风险的滋生。本次发达国家中央银行在市场上联手注资，可能会催生下一个泡沫。正如世界银行副行长林毅夫所认为的这次这样严重的金融危机是美国zhengfu当年为转嫁互联网泡沫危机才催生的，是对互联网泡沫危机的报复。

至于在这次金融危机中，那些银行家有没有得到启示无从而知。但是他们为了守住财富必须力挽狂澜。他们到底是怎样抵御金融危机的呢？答案不是确定的。银行的金融产品是虚拟的，建立在信心的基础上，没有人能够确定它的发展。然而在这次危机中，有的银行家做的很好，有的却使银行受到了巨大的损失。

“这场金融危机是百年一遇”——艺术大师格林斯潘